Les français adorent l'or

Un stock colossal : 4 000 tonnes entre les mains privées

Chiffre phare de l'étude : les particuliers français détiendraient +/- 4 026 tonnes d'or. À titre de comparaison, les réserves officielles de la Banque de France s'élèvent à environ 2 437 tonnes.

Ce volume se décompose en deux grandes catégories : les bijoux (alliances, bagues, colliers, montres…), qui représente 81 % des objets détenus soit 1 634 tonnes, et l'or d'investissement (pièces, lingots, or papier), minoritaire en nombre d’objets mais massif en tonnage (2 392 tonnes).

La détention est massive mais inégale : 66 % des Français possèdent au moins un objet en or. Toutefois, la distribution est très asymétrique (la moyenne s'établit à 89 g par détenteur) avec près de 6 Français sur 10 détenant entre 10 et 100 g principalement des bijoux du quotidien, tandis qu’une minorité (12 %) concentre des volumes supérieurs à 100 g (incluant plus fréquemment des pièces ou des lingots).

Un or à mobiliser : 69 % du stock n'est plus ni utilisé, ni mis en circulation

L'inertie est le trait dominant de ce patrimoine : 69 % du stock d'or détenu par les particuliers est qualifié « d’inactif », c'est-à-dire conservé sur le long terme sans être porté, utilisé ou exposé, avec une très faible probabilité de mobilisation spontanée. Ce phénomène est encore plus marqué pour les bijoux, dont 76 % sont dans cet état de veille patrimoniale.

Ce constat est d'autant plus frappant que la cession (vente ou donation) demeure un acte exceptionnel : seulement 22 % des détenteurs d'or en ont déjà vendu ou donné au moins une fois. Et parmi eux, 41 % de ces ventes datent de plus de cinq ans, signe d'une très faible rotation du métal.

L'ancienneté patrimoniale est remarquable : 75 % des alliances sont détenues depuis plus de 41 ans. Les Louis d'Or (53 %) et Napoléons (47 %) sont également massivement transmis de génération en génération, confirmant la fonction de « relique familiale » de ces objets.

Des freins puissants à la cession

Pourquoi cet or reste-t-il dans les tiroirs ? L'étude met en lumière 3 freins cumulatifs :

• L'attachement sentimental, cité par 48 % des répondants comme premier frein à la vente. L'or, surtout lorsqu'il est hérité, est chargé de mémoire familiale. La revente s'apparente souvent à une rupture symbolique difficile à assumer.
• La crainte de ne pas obtenir un prix juste (40 %) : la méconnaissance des prix réels et la défiance vis-à-vis de certains circuits de rachat alimentent une anxiété qui paralyse l'acte de vente.
• La fiscalité et sa complexité (27 % cumulés) : la taxe forfaitaire sur les métaux précieux est perçue comme lourde et complexe.

Des comportements d'achat limités, sensibles au prix et portés par l'émotion pour les bijoux

L'intention d'achat d'or reste globalement faible : 69 % des Français n'envisagent pas d'achat, tous types d'or confondus. Seuls les bijoux suscitent un intérêt notable, avec 22 % d'acheteurs effectifs et 17 % d'intention non concrétisée.

Les motivations sont radicalement différentes selon le type d'or : les bijoux répondent à des logiques émotionnelles (plaisir esthétique 29 %, occasions rituelles 24 %, cadeau 23 %), tandis que l'or d'investissement obéit à une rationalité financière et patrimoniale (épargne 31-38 %, transmission 16-19 %).

Un levier de circularité au service de la filière

Au-delà du constat, cette étude met en lumière une opportunité structurante pour la filière bijouterie : mieux mobiliser un gisement déjà présent sur le territoire. Métal précieux par essence circulaire, l’or possède la particularité d’être recyclable à l’infini. Historiquement, la filière a toujours su s’appuyer sur cette capacité, en transformant, refondant et réutilisant les objets existants. Dans ce contexte, la remise en circulation de cet or « dormant » peut constituer un levier vertueux, à la fois économique et durable. Elle offre également aux particuliers l’opportunité de redonner vie à des bijoux anciens, de les transformer ou de les réinventer, en phase avec leurs goûts d’aujourd’hui.

En bref